瞎子帶路還是蓄意欺詐？

原載《都市日報》2008年10月8日〈香江人語〉專欄
不愧是華爾街，轉眼間顛覆了世界。由美國開始，很多人突然發現，家裡很多大計都要擱置。因為，積蓄大縮水，又沒有銀行願意借貸。社會上風聲鶴唳，人人擔心裁員收樓，一家被逼瞓街。
不景氣很快就波及全球，而且愈發達的地區受害遇大。因為，有錢的人才有錢交給華爾街去生財。香港自不例外，才過了四年好日子，想到回歸頭幾年就心虛。
我沒有那樣貼近市場，不敢說今後這兩年會否衰過沙士。但有備無患，守著目前的工作，在投資上輸少當贏，保得住多少就是多少。以往的金融危機，長不過三四年，期間雖然很難捱，但相對於一家人幾十年，仍然是短的。不要心存僥倖，以為有危才有機，博它一博，希望一鋪致富。誠然，美國股神巴菲特趁低掃貨。但他並非用家人的福祉來賭，而是撥出小部份身家來買有長遠業績的公司，準備長守。
用內地術語說，這場海嘯仍在深化，遠遠未到盡頭。回歸年的金融風暴始自亞洲，而且是美國大鱷炒泰銖觸發的。炒家再狠，中央銀行也有足夠能力入市打擊之，逼使其損手離場。這次的危機源自全球的龍頭，規模非亞洲市場可比。而且源頭是美國次按債券，並非炒家掀起的，有著客觀的基礎。沒有央行啃得下全美國的房貸。美國現在用七千億美元來救市，對市場來說仍只是一個「零頭」。
與此同時，歐洲的危機仍在發酵，規模恐怕都未清楚。德國和英國不願意由歐盟牽頭救災，只願意各國自掃門前雪。西歐之外還有俄羅斯和東歐。再等亞洲、加拿大、澳洲、中南美洲…..點清楚損失、穩定下來，恐怕得一年半載。此後才能談復甦。
總之準備提前過冬、苦守兩年，大概錯不了。沙士後，香港復甦很靠CEPA一連串的優惠。但這次美國海嘯有史以來僅見，內地也不容易招架，香港還宜自求多福。
對於華爾街，我沒有財力參與，但在工作上倒有過接觸。大約二十年前，我在紐約的中文報紙編財經版，天天啃華爾街的消息。當時個人理財開始流行，股票互惠基金、貨幣市場基金冒起，我也順應介紹給唐人街，希望不諳英文的華人能善用新型的工具，而不只是把錢存入銀行甚至塞在床下。
此舉對華人是否有幫助，不用說我不知道。唐人街的報紙沒有能力做市場調查。但至少沒有讀者像香港雷曼迷你債券的苦主那樣，罵我誤導。
以我當年與華爾街理財工具接觸的經驗，香港的銀行推銷時有誤導並不奇怪。金融衍生工具越來越複雜，我懷疑有多少基層職員真正明白其幕後的運作，更不要說按照投資者不同的背景來評估其是否適合購買。問題只是，是否很多職員基於行方的壓力或者為了賺佣金，像苦主指責的蓄意欺詐？